鲲鹏：醒醒！股市分析师、专家和媒体你根本赚不到钱！

最佳分析师已成为服务基金的最佳分析师，证券公司和上市公司的最佳分析师，但不是散户的最佳分析师。

我们都知道，除了饿了吃、渴了喝、困了就睡的本能外，人类的大部分行为都源于认知。 - 如果你想了解就去做吧。

认知来自于思想，所以思想工作一直是极其重要的。

因此，只要是完美的企业，一定要从事思想工作，尤其是金融这样的工作，没有实物可碰，大部分时间都是以信用为基础，但让人付出很多真钱。行业。

今天鲲鹏伦要讲的就是股票投资的生态，这与驯化投资者的思想息息相关。

一、证券分析师

1.什么是证券分析师

在股票投资领域，证券分析师是一个有趣的职业股票分析师骗局，他们得到券商、指数公司、期货公司等金融机构的支持，为客户提供投资分析和建议，属于智力服务。

在机构投资者出现之后，1960 年代美国出现了专业的证券分析师。

百度百科定义如下：

“是指依法取得证券投资咨询资格，在证券经营机构工作，主要对与证券市场相关的各种因素进行研究和研究。以书面或口头形式向投资者提供上述分析、预测或建议等报告和服务的专业人士，包括分析和预测证券市场、证券价值和变化趋势，并向投资者出具投资价值报告。”

在普通人眼中，聪明的分析师是令人钦佩的。这个行业可以说是智商高，头脑聪明。

确实，从学术上看，硕士学位只是一个开始，大部分都是名校出身，乌龟很多，而且还具备会计、审计、经济、法律、金融等方面的知识.，因此他们可以了解各种报告和招股说明书，了解各种经济指标等，甚至可以研究市场预测的心理。

就像上知天文学，下知地理，上知国家政策，下知企业管理，左边是国际形势，右边是行业趋势。

分析者的钥匙，珍贵与珍贵，就在“分析”二字中。

因为根据我国《证券交易所上市公司信息披露指引》，所有上市公司信息在正式披露前一律禁止对外披露。

因此，理论上，无论公司战略、市场份额、销售记录、建设比例等如何，分析师和普通股东都可以访问尽可能多的信息。想要脱颖而出，就让你的分析报告吸睛，而要卖个好价钱，就必须有附加值，而这个附加值就是分析师的“分析”。

2.分析师的几个心痛

(1）很难安定下来做研究

有人说，在中国做证券分析师一定要多才多艺，像侦探去研究上市公司，像哲学家去谈策略，像记者写报告，像明星去路演，像明星一样推销员作弊，就像政客拉票一样。

这生动地描绘了分析师在选择、销售和服务方面奔波的日常生活。许多分析师不堪重负，没有时间静下心来做研究。

以及证券公司和其他公司每六个月或年末对其分析师进行绩效评估也是必要的。一些专业的杂志和机构也会对分析师进行年度评估。这些与分析师的行业地位和收入密切相关。分析师也是普通人，要养家糊口。在一个已经过度竞争的行业，他们不得不向现实低头，在工作中首先考虑公司的利益，并迎合各种评价。

更令人沮丧的是，它现在竟然变成了一个列表。分析师是成名、升职、加薪、升职、跳槽的重要捷径。国内分析师排行榜的领头羊无疑是屡获殊荣的发烧友——《新财富》杂志，其年度“最佳分析师”被誉为券商奥斯卡，据说《新财富》前五名分析师已成为专家，年薪可达两三百万。

但正是如此强大的选拔，以至于在2018年，“No 这暴露了许多丑闻，甚至是分析师选拔一直存在的潜规则。

也有不少分析师坦言，现在研究报告的质量一降再降。 ，研究服务也在相互竞争。 “花样繁多，比拼，花样，愚昧，甚至卖‘色相’，手段都是极端的。”

生活在这样的环境中的分析师，有多少人能够保持一颗心，全身心投入研究？！

(2）谁给钱，谁说谁就听谁的

p>

这个世界有一个简单的原则，谁出钱，谁就听谁的。

分析师的薪水和奖金都是经纪人给的，自然要听经纪人的。

券商等金融机构依靠为投资者的交易赚取佣金。自然，他们希望投资者尽可能频繁地进行交易。最简单的结果就是分析师无法推动价值投资，甚至无法用分析来“激励”投资者。多做多赚钱，追涨追跌。

如果分析师进行 3 到 5 年的价值投资，他肯定会丢掉工作。

所以，分析老师需要不断地对经济数据或重大事件做出牵强附会的反应，找出哪些公司会受益，哪些公司会受害，从而列出一长串的股票买卖建议，并且每一次过段时间，他们还会写一篇厚厚的报告，说明下一阶段概念股或重大市场问题，这些概念股有一个共同的问题，就是不符合长期投资的基本理念。

你看，你看股票分析师骗局，每当市场、政策或国际局势出现轻微的波动，第一个跳出来的肯定是分析师。营销人员的鼻子被拉入市场交易。

曾有人研究分析我国证券咨询机构1998年4月至1999年6月的预测效果，发现其推荐的股票在推荐公开前已出现明显的异常收益。但存在显着的负异常收益。

其研究认为，我国证券咨询机构不专注于收集和分析金融信息，私人信息少，缺乏行业分析能力，靠与客户“勾结”牟利。

(3）天天分析研究，累死了！

分析师每天都要面对大量的数据，比如最新的行业新闻政策、公司公告、新的经济数据等，还需要定期撰写研究报告。无论您的意见是什么，您都必须按要求编写报告。有一位分析师承认，这些年来他发表了很多纯粹的噪音和无用的报告。 ，这些半生不熟的“报告”往往可以在几个小时内炮制出来。

此外，随着时间的推移，分析师很容易陷入困境并陷入过度分析的陷阱。为进行全面深入的分析，过度关注短期市场噪音、政策小变动、某项统计数据小幅波动、某某股价短期莫名涨跌等，都将被解读为一个故事，然后小故事变成了大故事，大故事变成了划时代的事件。

(4）潜规则不能否定

即使有些分析师能找到一些上市公司的负面信息，他们也往往会采取一些巧妙的策略回避，或者干脆不发表研究报告，即使事情太难掩饰，他们也会找各种理由唱得好，最差的会给出中立的评价。

“分析师 就像在娱乐行业一样，注水是行业的潜规则，研究人员在分析大多数问题时倾向于乐观，并试图以最好的结果作为判断依据来扩大最乐观情况的概率。”

在分析师的舞台上，负面意见没有朋友，分析师基本上是充当拉拉队的角色，以免给自己的机构带来麻烦，疏远所在的公司，或者激怒他们的老板。

2001年8月，在银广厦财务丑闻曝光之前，以证券公司研究所或研发部名义发表的银广厦分析报告并未对银广厦的经营业绩产生任何质疑。

p>

p>

类似的现象在蓝田的业绩造假案中也存在。

(5）钱一定要叔叔给付

分析师不仅为基金服务，当机构和上市公司受到自身利益的诱惑时，很多分析师也会成为他们的分析师。

据说北京某知名分析师一直自称“很独立”，他曾经坚持自己的观点是真的，但是当他的经纪公司成为一家真实的主承销商时地产巨头的增发，他立马变成了粉丝，喊道。从估值到成长，他简直夸赞他是世界上的一朵奇葩。 .

地产巨头向主承销商增发100亿元的承销费在2亿到3亿元之间，独立性将全部被破坏。

3.专家

哪里有钱，哪里就有很多专家，尤其是股票投资领域。

在股票投资领域，专家多为分析师，同时兼任分析师。都是分析师的职责，所以他们在分析师金字塔的顶端，有的叫首席分析师，有的叫首席经济学家，后者被视为专家中的专家，高层中的顶尖。

大多数分析师的梦想是多年的儿媳成为专家，而这样励志的故事，莫过于任泽平。

2017年12月，任泽平加入恒大集团，担任恒大集团首席经济学家（副总裁级）、恒大经济研究院院长，月薪125万元。

短短10年，月薪从每年6000涨到1500万！

在某种程度上，专家是股市的明星演员，他们不仅在舞台上表演，还经常为证券公司、金融机构、上市公司代言，甚至客串反派，利用假新闻，以内幕消息、市场传闻或主观臆测为分析依据，误导投资者，甚至与各大机构或庄家勾结，共同制造虚假印象，在股市崛起中扮演“吹号者”和“黑嘴”的角色。没有基本价值支撑的股票价格。 ”。

这些“黑嘴”为何敢如此肆无忌惮？ ，只要你能自圆其说，再加上头顶有一个光环，就算你犯错或者故意犯错，基本上也没什么。

鲲鹏理论一直存疑。每天演讲、站台、采访的专家，有时间研究业务吗？虽然他们背后都有强大的团队，但如果他们不自己学习或思考，如何才能取得更好的进步？

你真的认为你生活在娱乐行业吗？

二、财经媒体

财经媒体一直是财经领域的好行业。现在，道琼斯、标准普尔等都是从金融中诞生的。媒体是一个很有前途的职业。

首先，金融接近金钱，所以金融媒体的广告主一般都是大财主。

其次，大量的金融机构需要金融媒体给自己镀金，吸引韭菜，所以他们自然愿意花钱，并且每年在金融媒体上投入大量的广告费。

金融机构，尤其是基金公司和券商等金融机构赚取佣金。他们的钱的核心不是强大的投资能力，而是用户越多越好，钱用户投资越多越好，所以他们需要被更多的人知道，也需要塑造专业的形象，财经媒体自然是最好的媒介。

此外，人们倾向于投资他们听说过的财务决策，例如股票、基金和财务管理。毫无疑问，媒体一直是最好的品牌塑造者。

根据美国“OWS”杂志 2003 年 12 月的一篇论文，华尔街公司 2000 年在广告上花费了 4.28 亿美元。

毫无疑问，财经媒体与金融机构早已形成共生共荣的生态系统。

这也意味着金融媒体上的大多数文章从一开始就坐以待毙。

甚至有人这样认为：“媒体的一切，从广告到评论新闻，无非是虚假信息的宣传，被一些投资者视为跑赢大盘，是大盘的宝库。”

因此，您希望财经媒体完全客观公正，告诉您所有真相，这就是图片。

在这个媒体和代理生态系统中，专家和分析师是重要的联系者。

所以，金融机构的分析师通常是金融媒​​体的撰稿人，我们有多少次在电视上看到分析师或所谓的市场策略师的采访，字幕显示他或她？隶属于哪个机构，这和营销有什么区别。

财经媒体如何帮助其机构兄弟愚弄投资者？

它每天、每周或每月传播新闻，其本质是让投资者认为他们必须在第一时间看到最新的财经新闻，否则就会错失投资机会。

此外，金融媒体中有些人宣扬错误的和对投资者有害的观念，例如不断传播预测未来是成功的关键的算命先生。概念，而且这样的预测都是来自专家和分析师的，所以从媒体到券商的投资者的路径再清楚不过了。

美国人 Jane Bryant Quinn 曾将财经媒体的一些内容称为“引人入胜的财经文学”，专指不断的预测。

其实，揭穿“引人入胜的金融文献”很简单。如果他们真的掌握了“赚钱翻倍的三种方法”，发现了“十大热门股”……它已经连续多年登上福布斯市值榜第一。

此外，财经媒体也擅长做评选，比如：年度基金排行榜。

当然，这是可以理解的，很多媒体都是靠选秀赚钱的，甚至还有专业媒体选秀，比如前面提到的《新财富》，本该是主角的报纸都成了选秀。背心。

不过，据《研究综述》2004年4月的《主动与被动投资》一文的作者，通过对10年数据的研究，《福布斯》、《纽约时报》、《价值》、《商业周刊》 ，而《投资通讯》选出的表现最佳的基金中有 59 只表现不佳的指数基金。

美国有一家晨星公司，专门从事金融信息、基金和股票的分析和评级，它的评级相当有用。在美国，你经常听到“晨星给这个基金五星评级！”

这是一个令人信服的促销活动，晨星凭借其星级系统已成为评估基金评级的行业领导者。

然而，晨星对“五星级”基金业绩记录的深入研究并没有找到可靠的统计数据，被评为“四星”或“三星级”的基金表现更好。

而就在 2000 年 11 月，《财富》杂志发布了由“顶级”股票分析师小组选出的“最佳股票”，然后就在 2000 年 11 月至 2003 年 11 月期间，有幸入选的股票是有点郁闷：

标准普尔 500 指数：-22%

纳斯达克：-41%

《财富》精选股票：-80%

三、他们都达标了吗？

无论是分析师、专家还是财经媒体，如果他们想为自己出名，想给客户洗脑，让他们听从命令，就必须做出预测。可以说，预测是最有效的思维方式。教育堪比古代巫师的崇拜和信任。

不要以为几千年过去了，科技发达了，人类对预测免疫了。至少在与金钱有关的事情上，大多数人与我们的祖先相比没有优势。

有些老铁会问，测量不准怎么办？

你不明白这两天股市的疯狂吗？和金鱼一样，它们只有七秒的记忆。如果他们不确定，他们会测试更多，然后他们只会说更多关于他们准确的时间，这样大多数人都会被说服。

所以，他们猜对的时候，只是遇到了天上掉馅饼的运气，并不是预测水平有多高。

因此，人们会觉得分析师和专家很固执，固守自己的观点，一路走向黑暗。比如，为了坚持明天是牛市，专家不惜为中国投资者制造了很多“底部”。新名词。

实际上，他们不断重复自己的预测。

华尔街最喜欢的把戏是假装运气就是技术。

鲲鹏从不相信任何人都能成为伟大的预言家。

说起这次超级反弹，是哪位专家或分析师提前预测的？他们不都和我们一样糊涂，只有事后才称义？

格雷厄姆说：“过去 60 年来我一直关注的华尔街发生的事情之一是人们无法成功预测股市会发生什么。

彼得林奇更加直言不讳，因为他被愚弄了：不要太相信股票评论专家的建议。

被称为日股之神的邱永汉曾在自传中写道：“我当时去日本著名的钻石出版社，问当时的编辑主任石山四郎先生，‘我要将来买卖股票。请给我介绍一个好的顾问。'"

但石山先生回答：“很难。”因为他的公司能建一座宏伟的办公楼，不是靠教人买股票致富，收佣金，而是靠卖教买股票的杂志赚钱。

同样，证券公司的工作人员或在外地工作的经纪公司的工作人员，也不可能提供多么准确的信息和交易的好坏。证券公司员工不得交易，但只不得以自己的名义购买股票。借用别人的名言来下单炒股也不是没有可能。即便如此，邱永寒说：“我从来没有听说过证券公司的业务员因为股票赚了大钱，从而跻身富豪之列。”

美国有专家对1980年6月至1992年12月237份股市通讯做出的15000多个市场预测进行了调查。研究发现，94.5%的预测是错误的，而这些通信部门通常在大约四年后就会倒闭，是的，如果它们是准确的，它们应该能够持续预测。

许多关于分析师建议的研究发现，很少有研究提供确凿的证据表明分析师有能力正确挑选股票并成为赢家。有时是对的，有时是错的。

示例：根据 Patrick Bogorey 和 John Kreiner 的一项著名研究，在 2000 年和 2001 年，分析师推荐最少的股票平均赚取了 13% 的异常高位。利润，而最受推荐的股票的平均收益率异常低，仅为 7%。

中国也有人统计过。 2011年，A股大幅下跌。当年的 24,154 份分析师报告中，只有 76 份给出了“卖出”建议，仅占 0.@ >31%。

有媒体收集了高盛、高华、中金等12家中国最知名的投行，对其过去一年的宏观研究、战略分析和黄金股走势进行盘点后得出结论。是的，大多数分析师“落后烛台图 6 个月”。

鲲鹏伦认为，做市场预测就像推荐股票一样，是个骗局。

事实上，确实有机构使用欺骗手段让用户相信他们可以准确预测股市。

该机构的培训师要求经纪人将他的潜在客户名单分成两半，打电话给一半的客户，告诉他们买一只股票，然后告诉另一半卖掉这只股票。

两周后，培训师让这些“理财顾问”观察股票的运行情况，看涨跌，当然没有涨跌，一半的客户认为他的顾问简直太好了。

然后，再把“成功”的那一半客户拆分，做同样的事情，告诉一半某只股票会上涨，另一半会下跌。

三次，您最终会遇到一群顽固的客户，他们对顾问的建议充满信心。

历史告诉我们，股市属于金融，金融属于经济。经济不能通过数学分析或理论分析来描绘未来，股市也一样。

只要仔细想想，就会质疑专家意见和言论的真实性和可操作性。

其实，一个股票投资专家之所以成为专家，不是因为他给投资者的建议，也不是因为他自己在股市中获利，而是因为他的专业分析和个人理解。股票下跌或上涨被称为股票审查专家。

不过，这点确实有“事后分析”的意思，因为事后分析并不代表他的预测能力和实际投资操作能力。

因此，从某种意义上说，专家就像专业的评论员，只能分析特定的股票、特定类型的股票或特定时间的股票，而不能独立成功地运作。

鲲鹏伦亲口听过一位分析师说，他们的很多预测其实都是愚蠢的，“每天都这么忙，谁能认真思考和分析？”

>

其实你可以按照你平时的理想去理解。如果你真的想发现一只好股票，你必须至少花几天的时间深入研究，阅读年报，了解管理层，了解行业特点和最新发展。很可能这些都搞定了，结果没有挖到一只有吸引力的股票。

而且有些专家太厉害了，他们每天都能推荐股票，往往不止一只，而且每天从早到晚都能继续在网上做股票评论。鲲鹏理论很奇怪，他们的时代和我们不同吗？人一天有48小时吗？否则，你会在哪里找时间做研究？

当然，投资者不必完全拒绝和否定专家和分析师的建议，因为作为专家，他们必须具备一定的信息优势和研究优势，这是个人投资者所没有的，所以我们可以进行综合分析这些专家的建议和推测，并通过我们既定的投资理念推断这些建议和推测是否正确，并通过股票审查专家的信息不断判断我们的投资是否正确。规避一些投资风险。

其实总结一句话，专家和分析师做预测，其根本目的是促进频繁的市场交易，帮助券商赚取更多的佣金，从而保证他们的工作、收入和奖金。

四、自己分析难吗？

任何想要向你收取代理费和佣金的企业都会千方百计地告诉你，它非常复杂，充满了荆棘和困难。基金公司和财富管理公司也是如此，他们会让你相信投资是极其复杂的，不是你一个人可以处理的，他们希望你不会因为太困惑或分心而无法接受他们的专业建议和服务。

但是自己做分析真的很难吗？

在没有互联网的时代，可能并不容易，因为很多数据对个人投资者来说是不可用的，但目前信息传播的效率已经提升了一百多倍，只要你冷静下来，百度会告诉你正确答案。

有些老手听到百度的介绍可能会反感，因为百度的前几页基本上都是广告的世界，但如果多翻十页二十页，多比较思考，肯定有明确的结果。

彼得林奇曾经说过，“在当今信息丰富的环境中，投资者可以访问以前只有华尔街高级分析师才能获得的数据。”

鲲鹏伦在此提醒各位老铁们：

1.在形成自己的投资理念之前，最好先忽略股票评论和分析师报告，因为你没有辨别能力，一不小心就会被带到一个没有把握的地步返回。

谈高手和分析师的高深功力，分分钟秒晕你，但他们有365天，天天练，拉几句，立马就能找到北。 ，顿时让人肃然起敬，被奉为神明。

此外，如今真正的专家越来越稀缺。鲲鹏伦昨晚看到某知名财经自媒体说股票投资太复杂，不适合个人，然后胡说八道推荐股指基金，一下子让鲲鹏说起粉丝转身。

是的，这个账号推荐了某款基金APP多年，开户有返利。我相信如果你联系了券商，他会说炒股就是这么简单！

2.当专家的建议与自己的理念和理解相矛盾时，一定要做出合理的判断和分析，不能盲目跟从，也不能狂妄自大。

3.因为世界上没有免费的午餐，专家也不会提供给投资者，所以在阅读专家意见和建议时要小心。

但下一个层次是，最精明的投资者往往会忽略所谓的重要财经新闻。

正如普鲁士军事理论家卡尔·冯·克劳斯维茨在《战争理论》中指出的：

“所有信息都是谎言并制造错觉。大多数信息具有误导性，是人类恐惧的谎言和谎言的温床。”

克劳斯维茨指出，绝大多数未经过滤的信息都是虚假的，这使得你很难坚持你的原始观点，就像无数人在熊市中说他们的价值投资，当牛市来临时，甚至反弹，他们立即变脸，成为纯粹的投机者。

公共信息可能有解释价值，但新闻价值很小甚至没有，而且不可能靠关注财经新闻来赚钱。

市场可以瞬间打折所谓的新闻，你从中获利的机会很少。

据说一个人在香港做基金很成功。后来，一家大型基金公司邀请他做分析师。因此，公司的要求大相径庭。分析师不被允许阅读股价，也不提供彭博终端，迫使分析师独立思考每家公司的价值，而不是受当前股价的影响。

这个例子说明了我们每天关注的信息有多少只是无用的噪音。

鲲鹏理论