DeFi未来比特币DeFi产品及风控模型报告线上发布会

价值探索第46期

继风控模型分享AMA之后，此次在无界社区AnchorDao与ChainX联合发布了比特币DeFi产品及风控模型报告。 发布人：谢光武

主办单位：红军大叔（乌雅社区）

01 发布内容

本次线上会议的进程将围绕《DeFi的未来：比特币DeFi产品与风控模型报告》所探讨的四个核心问题展开。

报告对这些问题进行了系统梳理和建模。 本次活动，我们邀请了报告的主要作者，ChainX比特币智能合约平台DeFi项目负责人谢光武，与嘉宾一起探讨这些问题。

活动流程为：谢广武演讲、嘉宾互动（chainX理事会主席戴世超、Kaba、Molly）、答疑分享50PCX、红包雨、彩蛋

02 光宇致辞

先简单介绍一下在DeFi上的一些项目经验。

2018年10月，北京大学的几位朋友在清华大学五道口区块链俱乐部的稳定经济模型中获得了第二名（MakerDAO当时也参加了比赛）。 和产品。

期间还担任morecoin数字货币抵押借贷平台研究总监。 我所做的一切都是围绕风险控制和建模。

目前，ChainX采用轻节点跨链技术成功将比特币跨链到ChainX网络。 目前X-BTC数量约为99枚，L-BTC数量高达17188枚，且还在持续增长中。 它是世界上最大的比特币第二层扩展网络。

这也是选择继续在这条链上做DeFi的最大原因。 AnchorDAO也在其他公链上做了一些借贷和匿名产品。

在《DeFi的未来：比特币DeFi产品与风控模型报告》中，我们首先从风险类别、风险案例、风险模型框架三个角度系统分析了DeFi产品的四类风险以及用户的套利策略，并介绍了 DeFi 的四种类型。 顺风最好的举措——引入BTC资产和相应的产品形态。

其次，建立相关风险参数，量化分析ETH/BTC/EOS/TRX抵押的稳定币在极端风险即崩盘时的风控表现；

并基于该量化模型分析了不同资产的初始质押率、安全质押率和清算质押率的安全性和合理性。 与其他三种资产相比，BTC抵押的DeFi产品在应对价格下跌风险%以上的缓冲空间方面，比其他三种资产高出近25%。

03 问：除了ETH，您如何看待各公链在DeFi上的布局？

戴世超@DeFi labs：

对于这个问题，我可以分享一些可以透露的信息：各家公链如何看待DeFi，以及如何部署DeFi。

其实从去年冬天开始，就有一些公链和我联系，讨论部署DeFi的策略。 目前，很多公链已经在行动了。

Conflux 对 defi 生态系统非常坚定。 必做的基础设施是：btc资产、稳定币和DEX。 多签跨链BTC已基本结算，社区积极动员dex等基础设施建设。

NEO3.0，达叔非常有决心让Neo东山再起。 在 DeFi 上投入大量资源。 之前在做技术升级，目前正在办理合规手续。 首先是要遵守稳定币。

火币公链的定位是做合规的DeFi，背后有nervos的技术支持。

RSK比特币侧链已发行稳定币，并在做贷款。 生态由原力协议支持。

不说波卡，这群人应该都知道波卡在国内的生态重心是跨链DeFi。 acala 做的是稳定币+dex。

Algorand定位金融公链，认为目前的defi还太小，正在探索更大的金融场景。

还有更多后面大家就慢慢知道了。

谢光武@AnchorDao：

从底层资产来看，唯一优于ETH的数字资产是BTC，也是最优质的资产。 而且现在ETH上有很多机构或者组织在以太坊上推出了BTC，比如火币推出的HBTC，imtoken推出的imBTC。 截至目前，ERC20 BTC已兑换近2000枚比特币（价值2000万美元）。

所以，对于其他公链来说，如果要做DeFi项目，选择BTC作为资产标的是布局的必要环节。

目前已有数家公链发行比特币锚定币作为DeFi的底层资产，如基于Cosmos支持BTC抵押的KAVA多资产抵押借贷项目，money on chain推出的比特币侧链项目RSK，以及即将上线的 Conflux 将首次支持 BTC 跨链。

目前，ChainX是支持比特币智能合约锁仓量最大的公链，充值99个BTC，锁仓17198个BTC。

第二个发展方向是公链本身需要对实物资产（如现实世界的物体和债券）进行校准。 例如Spotify）等“还款周期长，运营各阶段资金缺口大”的领域，都展开了一系列试点。

国内公链Vechain唯链近期也推出了一个项目SNKr，通过区块链加密的NFC芯片与时尚品牌、限量球鞋、潮流玩具等，引入新的资产。

AnchorDAO还与近2000家桌游脚本店合作洽谈。 链上链下一起，从“采集产品预订信息+产品展销+产品绑定反馈+产品二手交易”赋能全产业链引入新资产标的。

04 问：如何看待BTC作为跨链资产引入的几种方式？

ChainX理事会主席：

首先给大家介绍一下ChainX。 ChainX是数字资产的跨链网关，将成为区块链世界的跨链资产枢纽。 ChainX采用类比特币发行模式，总量2100万枚，ChainX每两年产量减半。

ChainX是第一条基于Polkadot衬底技术的链； 也是全球第一个发布比特币智能合约的链，它将为比特币带来类似以太坊的功能；

包括Defi、稳定币、Dapp等应用，并将计划接入更多跨链资产ETH、EOS、ADA。 接下来我们首先选择FIL作为继比特币之后的下一个跨链资产。

DeFi是去年不断被提及的一个词。 RSK一直想做比特币的应用层，但是几年过去了，没有实质性的进展。 主要的公共链，以太坊、EOS，甚至交易所火币、币安都尝试并部分成功地将比特币引入他们的网络。

比特币要成功引入，需要解决比特币广泛应用的一些关键问题，如跨链资产托管的安全性、中心化网关控制的中心化、主流应用不支持等问题。

您现在可以看一下一些主要的牵引方法。

那么接下来要面对的就是动机的问题，为什么人们会有动机把比特币映射到它的主网上。 ChainX采用资产挖矿的模式，目前已经吸引了17000枚比特币参与资产挖矿。

接下来，Anchor Dao也将旗下产品迁移到ChainX主网，丰富比特币的应用。

比特币的Defi需要在技术、去中心化、激励三个方面全面推进才能得到很好的应用。 期待Anchor Dao的成功迁移，为比特币的Defi应用的推广贡献一份力量。

光武@AnchorDao：

比特币跨链的方式，在技术层面，ChainX小伙伴的分享会更加专业。 我主要从生态价值和用户使用场景的角度进行评估。

最重要的是弄清楚比特币跨链满足了人们的哪一部分需求，需要构建什么样的生态闭环才能更好地满足这些用户的需求。

也就是说，比特币跨链不能为了跨链而跨链，而是首先要明确定位其服务的用户和背后的一套生态应用场景。

举两个例子，一个比特币大用户选择通过ChainX网关将比特币接入波卡，他能得到什么？

对于一个海外华人来说，买比特币然后接入跨链生态有什么便利？ 要回答这些问题，就需要跨链后的生态应用来满足这些需求。

例如，使用比特币跨链后的 DeFi 协议提供无息贷款，可以解决比特币大用户的信任和利息问题；

通过DEX将跨链比特币兑换成DOT进行POS投资，避免中心化交易所的手续费，甚至可以基于债券协议再次释放抵押品流动性；

比特币跨链通过网关混淆和零证明的智能合约协议处理，使得比特币链上无法被追踪，进而借助稳定币工具保护资产隐私。

05 问：比特币给DeFi产品带来了哪些可能性？

Kabaa @Stafi & Wetez：

大家好，我来回答一下关于衍生品的问题。

现在DeFi生态大多围绕以太坊展开，由于跨链技术的限制，以太坊上的DeFi只能围绕ERC20代币进行；

在ERC20中，流通和应用充分的Token仅限于ETH，这极大地制约了DeFi的发展。 BTC作为市值最大的资产，没有参与到可编程编程的浪潮中，是一种极大的浪费。

因此，很多人希望将BTC带入Defi，实现BTC的可编程性，创造更多的资产类型，从而丰富去中心化金融的整个生态。

可见比特币Defi产品具有重要意义。 资产种类的增加意味着资产组合产品将同时增加；

其次，BTC具有更稳定、更大的市值，可以有效减少锚定资产的黑天鹅情况。 总的来说，BTC会给Defi产品带来更多的可能性。

光武@AnchorDao：

为什么对BTC的可能性抱有很高的期望？ 因为存在违约风险，可见目前 DeFi 贷款的平均抵押率高达 459%。

要知道在目前的传统金融世界里，90%以上的金融产品都是以借贷为主，而这个质押率相比之下显然是不健康的，传统的比这个要低很多。

在目前的风控模型下（黑客事件除外），由于质押率较高，DeFi质押发行违约概率很小。

但随着比特币作为标的资产的引入，在相同的质押率下，其面对极端行情的抗风险能力进一步增强。 该模型估计以太坊有 25% 的风险缓冲空间。

但未来有可能释放质押部分的流动性。 考虑到这部分比特币的流动性，存在违约的可能。

一旦市场出现更多违约比特币是商品吗，如果没有风险缓释和风险对冲产品，就会导致像BTS一样的崩盘。

因此，参考成熟的金融市场业务，有必要考虑加入CDS产品作为未来的计划。

而且基于比特币的贷款产品和规模越来越大（超过10亿美元），违约率等信息可以作为风险参数开发CDS产品。

不同用户的金融需求不同，链上金融产品需要有更大的多样性。 这种多样性需要以流动性更好、存储价值更高的比特币为基础，否则就是空中楼阁。

例如，为质押比特币的发行提供不同期限的保险产品，引入传统金融的债券机制，包括定制化的个人资产证券化、组合产品、债券指数期货产品、债券稳定币等。

06问：比特币DeFi能为用户带来哪些新的套利机会？ DeFi 的未来？

莫莉@HashKey 中心：

现在比特币金融市场规模，抵押比特币借入法币或USDT的市场规模已经达到数十亿美元。

从目前披露的借贷平台数据（主要是比特币借贷）来看，PayPal Finance 2019年全年借贷规模4.3亿美元，MatrixPort目前借贷余额1亿美元，Amber Group借贷总额超1亿美元, Genesis Capital作为龙头公司，在2019年第三季度追加了8.7亿美元。

目前，这些中心化平台的借贷利率基本都在8%以上。

纵观比特币的DeFi行情数据，有两个方向。 一种是通过在以太坊上托管，引入BTC做DeFi产品； 另一种是在其他公链上使用跨链协议、去中心化信任、侧链等。 技术手段实现。

由于以太坊上的DeFi生态最为成熟，我们先来看看以太坊上的套利机会。 与中心化平台的高借贷利率相比，去中心化借贷产品的利率一般在3%-6%，比中心化平台低20%。 %-50%，为贷方提供了良好的套利空间。

这一点也可以从数据上得到证明。 BitGo托管在以太坊上的比特币WBTC月交易量最高可达3000万美元，主要用于借贷套利。 从4%的利润来看，一个月的比特币套利规模接近120万美元。

第二种方式是看闪电网络和ChainX的两个数据。 闪电网络最高峰值容量1000+比特币，用于跨境支付（避税）、存取款（BitFinex）、支付（Bitrefill）； 而 ChainX 的 x-BTC 充值 100 次，锁定 17000 个比特币就有机会获得空投奖励。

从上面的分析可以看出，引入比特币作为DeFi不仅仅是因为这个资产，还因为比特币是现实世界中共识度最高的资产，它是沟通和沟通的桥梁。加密货币世界和现实世界。

光武@AnchorDao：

不看好加密货币的巴菲特也直言，比特币最有价值的地方在于它可以不受限制地在全球范围内自由流动。

曾有机构指出，比特币60%以上的市值是由灰色交易支撑的。 但随着比特币链上溯源技术的成熟，以及比特币无法支持智能合约升级其隐私加密系统，现有的混沌货币手段已无用武之地。

从这个角度来看，如果比特币在做 DeFi 之后能够在保证信任的前提下进一步增强隐私性，将会带来大量的套利机会。

AnchorDAO曾在EOS上设计过一款USDT匿名转账产品[keeper.one:8080]。 后来由于EOS cpu问题和用户流失，项目停止了。 这个项目的原理也很简单。 有一个匿名需求，大户给小额转账的散户分红。

更合规的资金流向一直是加密货币世界用户的刚需。 再来看另一个非常简单的产品curve.fi，稳定币互换。

该产品非常朴实和硬核。

但是数据很好。 链闻一篇文章指出，“Curve于1月份推出，但在2月17日至23日的一周内，Curve在1inch的周交易量中排名第一比特币是商品吗，占比达60%。 是 Uniswap 的 3 倍，Kyber 的 6 倍的老牌 DeFi 项目。”

它解决的核心问题是合规资金的流动。 AnchorDAO在比特币中的defi产品的原理也将实现这一思想。 以借贷、uniswap、匿名为最基本的要素，它将为比特币用户和传统世界的用户提供一个更具选择性的选择。

07 回答问题

问题一：第一条成功运行在Subtrate上的主链是哪条？

答：ChainX

问题二：ChainX发行总量是多少？ 减半周期有多长？

答：总量为2100万，每两年减半

问题三：ChainX智能合约上线后会给比特币带来哪些应用？

答：Defi、稳定币、Dapp等应用

问题四：ChainX的下一个跨链资产是什么？

答案：FIL

问题五：ChainX已经支持跨链的币种有哪些？

答：BTC、DOT

结尾

-过往回顾-